Subida del IBEX

El IBEX está subiendo fuerte en estos momentos (+1,30%), justo a diez minutos del cierre. Parece que la bolsa se anima pero hay que tener cuidado porque no hay motivos reales para esta subida (salvo la falta de noticias negativas). Los resultados empresariales están siendo bastante regulares en general e incluso los que parecen buenos se muestran debiles cuando se analizan en detalle. Malos resultados de Ferrovial, Acciona, Sacyr y en menor medida FCC.

Los resultados de Acciona parecen buenos a primera vista, pero se deben a renovables y a la consolidación de Endesa (no se consolida en 1T2007). Bajan en las actividades "core". Todos están notando la desaceleración y la crisis inmobiliaria. Las que más deuda tienen - Ferrovial y Sacyr - más deben sufrir a efectos de resultados y de valoración. ACS aguanta por buenos resultados pero la deuda y la situación de Iberdrola pueden ser un lastre a medio plazo.

Evitad bancos y compañías de seguros. La primera oleada de extraordinarios de las subprime no afectó a las entidades españolas, pero ahora viene la ralentización de resultados y el incremento de la morosidad (especialmente la ligada a promotores inmobiliarios).