España: Bancos ni tocar

Salvo BBVA o Santander, no entraría en ningún banco español salvo para ponernos bajistas, especialmente en Bankinter y Popular.

Respecto a BBVA o Santander, están a precios interesantes pero puede haber otras oportunidades más interesantes. Entre ambos, prefiero BBVA ya que las últimas compras realizadas por Santander (Alliance & Leicester, Bradford Bingley, Sovereign, etc.) parecen muy baratas pero van a requerir mucho trabajo y pueden ser una fuente de sorpresas desagradables. Por otro lado, se sigue demostrando la escasa preocupación del Santander por diluir a los accionistas. Creo que a medio largo plazo (si no lo es ya) el Santander como entidad va a ser uno de los grandes beneficiados de esta crisis saliendo muy fortalecido de la misma, pero es dificil saber si la misma afirmación es aplicable a sus accionistas.